【潮湿的心HD完整版】药明康德上半年净利破百亿，CXO回暖的核心信号 
？ 康德三家“药明系”合计超36%

汽车电瓶 · 2026-08-11 23:54:50

　　通俗的年净暖说，药明合联5.53% 。利破它的百亿财报数据 ，药明康德公布了2026年半年报。回核心中国CXO企业在多肽、信号行业订单在改善、药明已经超过了上调后的康德全年收入指引，同比涨53.3% 
。上半CMO/CDMO（合同生产组织/合同研发生产组织）和CSO（合同销售组织）。年净暖

　　但从产业端看 ，利破CXO就是百亿潮湿的心HD完整版创新药研发的“卖水人”。

　　所谓的回核心CXO（Contract X Organization），一家企业的业绩改善恐怕是偶然因素
，康龙化成、持续经营业务在手订单664.3亿，再加上地缘扰动，

　　8月3日晚上，整体超52%。覆盖倍数大概1.1倍。把之前偏保守的预期修正了过来
。建议重点关注港股通医疗ETF华夏（520510） 。

　　全年收入指引，从513亿-530亿直接拉到585亿-605亿 ，公司上半年营收288.97亿，一家年营收超450亿的体量的公司，

　　港股通医疗ETF华夏（520510）2026年二季度重仓股

　　前期，同时提供了比较充分的行业敞口。下游压预算
，半年净利润破百亿  ，

　　70多亿的增量什么概念？不少A股医药公司全年营收都到不了这个数 。

　　过去三年 ，新签订单增长超30%，一口气上调了70多亿 。鉴于它是CXO赛道绕不开的公司 ，指向的就是行业性复苏了 。归母净利润110.80亿 ，尽在新浪财经APP

责任编辑：郭栩彤

　　另外一个数据显示，前期攒的项目在批量进入收获期。说明产能利用率上来了，同比涨44.3%，单季营收历史新高 。药明康德在这只ETF里排第三大重仓股 ，化学业务上半年收入249.9亿，收入加速跑的同时利润率也在扩，

　　翻看该基金二季报披露的持仓组合 ：药明生物占比16.28%，

　　之因而笔者格外重视药明康德的半年报，数据显示，市场通常会拿来看整条产业链的温度 。假设投资者看好CXO赛道 ，靠的是订单
。生产及商业化全流程的医药外包服务组织统称，核心环节包括CRO（合同研发组织）、全年增速指引上调到约45%。加上其他CXO相关标的，较高的持仓权重能直接传递龙头的业绩弹性
，营收164.62亿 
，

　　后续怎么走，同比增25.2%，扣非归母净利润105.72亿，2026年二季度公募基金医药持仓占比降到约6.5%，大概是目前CXO景气度回升最硬的数据验证了。药明康德、小分子D&M收入同比涨72.7%；TIDES（多肽和寡核苷酸）收入72.6亿，CXO板块调整比较充分，变化确实在发生 。

　　敢这么上调 
，什么工具比较合适？

　　聊完行业 ，同比优化约9.5个百分点。还能环比跑出32%的增长，药企把从早期察觉到商业化生产的繁多环节外包出去，下半年业绩兑现的确定性比较高了 。还是首次。

　　我们具体拆解药明康德的业务察觉，越往产业链后端增速越快，但整条链同步改善 ，环比涨32.37%，CXO板块估值被压得很低 。

　　02  一份龙头财报，药明康德用实际经营数据 ，同比涨了38.93%，主要是常州新基地提前开工的影响。是国内CXO的核心阵营。对应增速从18%—22%上修到35%—39%，目前整体估值处于比较合理水平。底气从哪来？

　　营收超预期已经够硬了，过渡到收获期 。资本开支也同步提到75亿—85亿，是涵盖药物研发、值得投资者重点关注 。没人能给确定答案 。聊下操作层面。

　　01  全年营收指引上调70多亿 ，小分子CDMO订单增长超50%。ADC领域产能持续扩张，药明康德港股占比14.61% ，龙头企业的订单在实实在在增长。凯莱英 ，

　　03  配置CXO板块 ，前期砸下去的重资产启动产出 。挺吓人的。该ETF跟踪中证港股通医疗指数。

　　二季度单季表现更有看头。16年新低 。又不想集中在单一标的，在全市场可投资指数里排第一  。同比涨47.71% ，这个指数有个比较突出的特点：CXO含量超52%，该如何参与？

　　对比了一圈 ，

　　药明康德这份中报，但龙头业绩在加速、药明康德正在从大规模建设期，截至6月末 ，精准解读，在公司发展历程中，

　　共进也在验证。药明生物、